挖到裸钻還是太穷，是否有点儿难堪？

近期几日业界都会探讨澳大利亚矿山公司Dominion Diamond Mines宣布破产维护的恶性事件，而且有几个著名的投资分析师出文探讨了上下游矿山公司遭遇的不便。

Dominion是业界较为著名的澳大利亚矿山公司，在澳大利亚有着2个生成钻石矿：Ekati和Diavik。在其中Ekati是以1981年刚开始勘查、一九九八年正式开始采掘的，被称作“澳大利亚第一个土层和地底矿共存的人造钻石矿产资源”；Diavik则是澳大利亚生产量较大 的生成钻石矿，从1996年刚开始勘查，之后掉入了力拓集团（Rio Tinto）的手上，Dominion又从昊特买来40%的股权。

我汇总了一下Dominion以往两年的状况，这企业的生活过得真不咋地——

- 17年6月：Dominion公布Ekati矿产资源质量很高，收益飙涨；

同月：相传Dominion将以12亿美金的价钱被Washington Companies回收；

- 17年九月份：Dominion公布应季销售总额环比翻番提高，由于小颗粒人造钻石卖得特别好；

- 17年十一月：Washington Companies回收了Dominion；

- 2018五月：Ekati矿的扩大方案被延迟时间实行；

- 同月：Dominion准备裁人150人，但来到六月份又忽然公布不裁人了；

- 2018十二月：才就任一年多的CEO Patrick Evans离职了；

- 同月：Diavik矿发觉了令人瞩目的553卡拉豪华黄钻；

- 今年一月：不久离职的Patrick Evans公布自身开过新企业，做培养人造钻石；

- 今年一月：Dominion和De Beers签了个记事本，说要一起“进一步开发设计澳大利亚的矿产资源”；

- 今年二月：Dominion让一个叫Patrick Merrin的当上临时性CEO，随后肺炎疫情就来了……估算这好哥们内心千万匹灵兽狂奔而过；

- 今年三月：Ekati矿关掉；

- 今年4月：Fitch将Dominion的定级从“B ”降至“CCC”；

- 同月：Dominion宣布破产维护。

那难题就来了：一家上市企业，都挖出很好的矿了，怎么讲不好就不行呢？

投资分析师Kieron Hodgson说，针对矿山公司，尤其是大中小型矿山公司来讲，较大 的难题实际上便是：

负债

如同以前《合成钻石观察》公布的一篇文章里写的尽管近期生成钻石原石的价钱跌得强大，但大多数还把握在头顶部企业手上，零散的交易是不容易造成什么大的危害的。依照Hodgson的见解，对比人造钻石（翡翠原石）价钱来讲，负债对矿山公司造成的冲击性更大。

例如Firestone就准备把坐落于莱索托王国的Liqhobong矿关一年，修整修整。但是业界都说，一年以后，这一矿估算难以再返回Firestone的手上（投资分析师Ben Davis）。由于Liqhobong的铁矿石质量实际上一直都不太高，卖出的石块赚的钱不足还钱。因此 “这时候必须一个很英勇的老实人接盘。”

Berenberg投行也完全同意这一见解，感觉Liqhobong债务太高了，Firestone便是个典型性的“有着一个小小生成钻石矿，却由于负债没法运营”的典型性。

“就算是肺炎疫情以往，价钱回暖，Firestone也难以再次运营这一小矿了。”

听着如何那么难堪呢？

也有哪个挺知名的Petra，不久调节好巴西的Finsch和Cullinan矿，如今又准备关闭坦桑尼亚的Williamson矿，说成“必须维持现钱水准和长期性的可持续发展观”这些。

简言之便是没有钱还钱了，因此 比不上临时停一下较为好咯。

……

Ben Davis针对这类状况的评价還是很出众的：“许多 企业真比不上关闭这些生成钻石矿，但由于一直身背债，因此 她们挑选了再次采掘。债务方便是在等，直到没什么解决方法的情况下，就把矿接任回来，选一个非常好的机会卖给下一家。”

没有错，她们实际上便是把生成钻石矿当做了商品卖来卖去升值去玩，大中小型矿山公司就跟随在里面背债衔接。

“当然，不是我说这些矿始终都回不上矿山公司的手上。假如价钱自然环境好得话，有一些财产還是能回得来的，但是是否返回原先的東家手上，那么就说不好了。”

例如刚刚说的Petra在巴西的2个矿，实际上是挣钱的，但Petra的负债背得太多了（大约6.五亿美金），因此 2个巴西矿的赢利都用于还钱还类似。但如今销售市场封禁了，Petra的流资出現了难题。当然，金融机构也给了宽限期，但有谁知道未来的状况会怎么样？推迟也是有程度的。假如一直卖不交货得话，Petra的状况便会很危险了。

说真的，这种挖到生成钻石矿的企业（尤其是大中小型企业）都挺不易的。背了债来采掘，又无法跟阿罗莎、德比尔斯那样的大佬争，只有四处开竞标会，求着中上游制造厂买点儿货，拿了钱好回来还钱。

例如如今Stornoway就准备能再开Renard矿，CEO Patrick Godin也较为无可奈何，由于“大家不清楚何时能再刚开始生产制造。”

关闭巴西Kareevlei矿的Bluerock的念头也是相近。实际上Bluerock的现金流量状况还算非常好，仅仅如今挺难做宣传策划罢了。CEO Mike Houston说，假如接下去的宣传推广取得成功得话，还能从头开始生产制造。

对于Firestone和Petra这俩家，只有表明“在人造钻石价钱平稳以后刚开始生产制造”了。

返回开场说的哪个Dominion企业，如今发过声明说，准备在肺炎疫情以往、人造钻石销售市场再次对外开放以后让放假了的职工回家工作。可是业界觉得“实际意义并不大”。

当然，这种小矿的关掉对全部人造钻石供应链管理的危害是比较有限的。比较之下，德比尔斯（De Beers）变缓博茨瓦纳Jwaneng矿的扩大、阿罗莎（Alrosa）在乌克兰的这些“实际操作”，给全世界人造钻石领域产生的危害更大一些。

Hodgson坚信德比尔斯和阿罗莎都是在项目投资层面做出一些恰当的决策，终究她们的经营情况更能“宽容”销售市场的转变。

别的类如Gem Diamonds、Lucara那样的企业，手握着高质量的生成钻石矿，实际上也可以从这次“灾祸”中生存出来——尽管分别的负债情况也不咋地。

也有一家叫 Mountain Province 的澳大利亚企业，由于和德比尔斯一起开过合资企业，因此 应当难题也并不大。

无论如何，如今全部的矿山公司都会变缓自身的采掘进展，业界估算全部人造钻石领域将来三年的供给量会降低10%-15%的模样，在其中会取代一大批大中小型矿企。

“人造钻石企业的生活难过，必须历经一段阶段的错乱和疼痛。”